在股市中，“破發(fā)”是指：股票在后來發(fā)行的市場中發(fā)行的價格比以往在一級市場中的初始發(fā)行價還要低。

“破發(fā)”指股價跌破初始發(fā)行價，而“破凈”的意思是股價跌破了一開始的凈資產(chǎn)值。對投資者來說，其中復雜的因果關系就是要根據(jù)具體公司的基本面還有市場的大勢所趨。而從財務角度來看，凈資產(chǎn)是總資產(chǎn)減去全部負債后的余額?！捌瓢l(fā)”表示的是市場需求量，買氣不足，“破凈”更加顯示了市場信心潰散低迷，市場做空動機比較大。就中國股市的市場來看，“破發(fā)”和“破凈”，很大程度上與市場的無理由下跌而導致的投資者的拋出股票是分不開的。因此應該看其基本面會不會發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)折趨勢，市場是否依舊能夠支撐其股價走出股盤低谷。

破發(fā)的原由

市場一般認為，市場情況不不夠好并不是剛上市的新股破發(fā)的原因，發(fā)行價格還有市盈率偏高才是新股頻頻破發(fā)的主要原由。

發(fā)行新股，投行可以有多重角色，可以是企業(yè)上市的股東、保薦人承銷商，同時也可能是財務顧問等等這種承銷、保薦、直投的與利益環(huán)環(huán)相扣的多重角色。若是募集的金額越高，就表示著可以拿到的承銷費越高，如果有直投，新股發(fā)行的回報也將更為豐厚。