央行的市場(chǎng)公開(kāi)業(yè)務(wù)有很多種，其中公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作就包括回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行央票等。而這當(dāng)中回購(gòu)交易又分為正回購(gòu)和逆回購(gòu)，那么這兩者的區(qū)別是什么呢？

正回購(gòu)和逆回購(gòu)的區(qū)別是什么？

1、正回購(gòu)是央行從市場(chǎng)上收回資金的過(guò)程，而逆回購(gòu)則是央行從市場(chǎng)上釋放資金的過(guò)程，這是這兩者最大的區(qū)別。正回購(gòu)，是對(duì)資金融入方而言，是一個(gè)“現(xiàn)在抵押債券、借入資金，約定未來(lái)返還本息、收回抵押債券”的閉環(huán)過(guò)程。

2、逆回購(gòu)，是對(duì)資金融出方而言，是一個(gè)“現(xiàn)在接受質(zhì)押的債券、借出資金，約定未來(lái)收回本息、解除債券的質(zhì)押”的閉環(huán)過(guò)程。

3、在正常的回購(gòu)交易中，無(wú)論是正回購(gòu)還是逆回購(gòu)，它們都涉及到了兩個(gè)交易主體（資金融入方和資金融出方）、兩次交易契約行為（初始交易和回購(gòu)期滿(mǎn)時(shí)的回購(gòu)交易）和相應(yīng)的兩次清算。一般央行采取正回購(gòu)還是逆回購(gòu)最主要還是看當(dāng)年經(jīng)濟(jì)會(huì)議決定今年是寬松還是收緊，若是當(dāng)年確定為寬松，那么全年一定是逆回購(gòu)多于正回購(gòu)，反之亦是如此。

4、綜合來(lái)說(shuō)，正回購(gòu)和逆回購(gòu)最重要的區(qū)別僅僅是交易的方向問(wèn)題，其余的基本都一致。無(wú)論是正回購(gòu)還是逆回購(gòu)，兩者都被央行進(jìn)行操作，到一級(jí)交易商當(dāng)中進(jìn)行交易。