一、企業(yè)債務融資成本是什么意思?

融資成本是資金所有權與資金使用權分離的產物，融資成本的實質是資金使用者支付給資金所有者的報酬。因此，企業(yè)融資成本實際上包括兩部分：即融資費用和資金使用費。根據《公司法》第二十六條有限責任公司的注冊資本為在公司登記機關登記的全體股東認繳的出資額。法律、行政法規(guī)以及國務院決定對有限責任公司注冊資本實繳、注冊資本最低限額另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

二、融資的方式

債務融資類型結構，即不同來源的債務比例對公司治理的影響。

企業(yè)債務主要包括以下幾種類型：商業(yè)信用、銀行信貸、企業(yè)債券、租賃等。不同類型的債務對于約束代理成本各有其特點而多樣化的債務類型結構有助于債務之間的相互配合并實現債務代理成本的降低。

1、銀行信貸

銀行信貸是企業(yè)最重要的一項債務資金來源，在大多數情況下，銀行也是債權人參與公司治理的主要代表，有能力對企業(yè)進行干涉和對債權資產進行保護。但銀行信貸在控制代理成本方面同樣存在缺陷：流動性低，一旦投入企業(yè)則被“套牢”;信貸資產缺乏由充分競爭產生的市場價格，不能及時對企業(yè)實際價值的變動做出反應;面臨較大的道德風險，尤其是必須經常面對借款人發(fā)生將銀行借款挪作他用或改變***方向，以及其他轉移、隱匿企業(yè)資產的行為。債務人的道德風險由于銀行不能對其債權資產及時準確地做出價值評估而難以得到有效的控制。

2、企業(yè)債券

債券融資在約束債務代理成本方而具有銀行信貸不可替代的重要作用。

首先，企業(yè)債券通常存在一個廣泛交易的市場，***者可以隨時予以出售轉讓。這就為債權***人提供了充分的流動性可以降低***的“套牢”效應，也即是降低了***的專用性。在這種條件下，債權人對權利的保護不再是必須通過積極的參與治理或監(jiān)督，還可以通過”一走了之”的方式。顯然在這種情況下，債權人與股東之間的沖突被分散化了(至少從特定債權***者的角度來說是如此)，債權的代理成本相應降低。這與股票的流通能帶來股權資金的相對低成本使用是類似的道理。

其次，債券對債權融資代理成本的約束還通過“信號顯示”得以實現。由于債券存在一個廣泛交易的市場。其價格能對債券價值的變化做出及時的反應，并且，債券的價格變動還將反映出企業(yè)整體債權價值和企業(yè)價值的變化。企業(yè)債券實際上起到了一個”顯示器”的作用?？梢允箓鶛嗳思皶r發(fā)現債權價值的變動。尤其是在發(fā)生不利變動時迅速采取行動來降低損失。顯然。債券的這種作用有利于控制債權人與股東之間的沖突——在沖突剛開始時就及時發(fā)出信號，引起債權人的重視并采取適當行動，從而防止沖突擴大或升級。銀行對貸款的質量評估也可以起到類似作用，但由市場來對企業(yè)債務定價，不僅成本要低得多，而且準確性和及時性要高得多。債券的這種信號顯示作用是其他債權融資方式所沒有的。當然，與銀行信貸相比，債券融資亦有不足之處，主要表現為債權人比較分散，集體行動的成本較高，而且債券***者較大眾化，未必是專業(yè)機構。這些特點顯然不利于債券***者約束債權的代理成本。

3、商業(yè)信用

商業(yè)信用是期限較短的一類負債，而且一般是與特定的交易行為相聯系，風險在事前基本上就能被“鎖定”所以它的代理成本較低。但是，由于商業(yè)信用比較分散，單筆交易的額度一般較小，債權人對企業(yè)的影響很弱，大多處于消極被動的地位，即使企業(yè)出現濫用商業(yè)信用資金的行為，債權人也很難干涉。

4、租賃融資

租賃融資作為一種債務融資方式，最大的特點是不會產生資產替代問題，因為租賃品的選擇必須經過債權人(租賃公司)審查，而且是由債權人實施具體的購買行為，再交付到企業(yè)手中。而且，在債務清償之前，債權人始終擁有租賃品在法律上的所有權，對企業(yè)可能的資產轉移或隱匿行為都能產生較強的約束。從這個角度來看，租賃融資的代理成本較之其他方式的債權融資顯然要低得多。

在司法實踐中，對于企業(yè)債務融資成本的清算，是關系到有關企業(yè)健康成長的關鍵性要素，涉及到相關事項的處理上，可以嚴格基于實際的企業(yè)融資方式和不同的情況來進行**，如果對相關情況的處理不清楚的，可以咨詢律師來進行認定。